从去年股东大会上透露造车想法，到如今130亿元收下银隆反而表态不为造车，格力的“前后不一”，到底哪番才是真心实意？

豪收购

在海尔、美的都在收购道路上越走越远之后，格力也终于出手了。

日前，停牌半年之久的格力披露了一份收购详情，拟作价130亿元购买珠海银隆新能源有限公司100%股权。收购完成后，银隆将成为格力电器(000651,股吧)的全资子公司，并纳入格力电器合并报表范围。

除了130亿元的收购外，格力还将投入100亿元用于银隆的建设投资项目。也就是说，为了银隆，格力率先掷出了230亿元的见面礼。

在大多数人看来，格力是在用重金来铸造自己的造车梦。因为一来，早在去年格力股东大会上，格力电器董事长董明珠就曾透露过格力要造车的想法；二来银隆的主营业务虽包括钛酸锂电池、新能源汽车、储能系统和配套充电设施等多项业务，但银隆纯电动客车去年的销售收入占公司总营收的96.2%，也就是说，新能源客车是银隆的主要收入来源。

不过，在公告披露后的媒体交流会上，董明珠却有意更正外界的看法。董明珠表示，格力的发展需要电池技术，一个家庭里面必不可少的就是储能设备，本次收购主要看中的就是银隆储能技术的安全性和节能性，直言“我们看中的是电池，我们不造车。”

“格力确实看中了银隆的电池技术，但它也确实要造车。如果仅仅是为了储电技术，第一不需要花这么大代价，第二银隆在锂电池储电方面也并不是最好的。”家电产业资深观察家刘步尘对新金融观察记者表示，董明珠的说法更像是给格力找理由，告诉外界这项收购不是非理性的，而是有内在逻辑的、是符合相关多元化战略的，“但在我看来，格力造车的出发点，大于这种相关多元化。”

救梦想

从某种程度来说，坚持造车，很大程度上是因为格力要圆三年前造出的2000亿元梦想。

自2012年迈进千亿俱乐部之后，格力就提出了“五年时间再造一个格力”的目标，也就是到2018年实现2000亿元营收，平均每年增长200亿元。在不久前公布的2016年半年报里，格力也再提下一个千亿目标，直言迫切寻求转型，寻找新的收入和利润增长点。

到底有多迫切？数据说话。去年，格力实现营业收入约1006亿元，同比下滑28.17%；净利润约125亿元，同比下滑11.46%，这是格力近九年来首次出现营收、净利双双下滑的情况。

今年上半年，格力实现营收491.82亿元，同比减少1.85%；净利润64.02亿元，同比增长11.92%，虽然表现尚可，但离每年增长200亿元的目标还是存在差距的。

更关键的问题是，一直以来格力的业务比较单一，就是靠着空调业务撑起一片天，但空调业务临近天花板已是不争的事实。据产业在线统计，今年上半年，空调行业累计出货同比下滑14.52%，格力累计同比下滑23.58%。显然，格力的下一个千亿目标，仅靠空调业务是远远不够的。

也正是因此，才有了后来的相关多元化，有了诸如格力手机之类的非白电产品的问世。但从各业务的发展情况来看，手机、小家电、冰箱等格力后进入的产业都不足以支撑其每年增长200亿元。

在这种背景下，如果还想实现梦想，那格力只能进行大规模收购，用新的产业增长来弥补既有产业的增长不足。而作为既有着巨大增长空间又有着高额补贴的新能源汽车产业，显然已被格力视为拯救梦想的救星。

求协同

然而银隆能否不负众望，真的成为那个救星，目前来看还是未知数。

从银隆自身的情况来看，2014年、2015年、2016年1-6月银隆主营业务营业收入分别为3.11亿元、38.55亿元、24.78亿元，净利润分别为-0.22亿元、4.57亿元和3.76亿元，如果再考虑到政府补贴收益，银隆的业绩表现充其量只能说一般。

如中国汽车工程学会常务理事乔梁所言，到目前为止银隆在汽车行业的影响力有限，而格力收购后能否做好，就要看双方的整合效果了。

其实，衡量一个收购是否成功，主要就是看双方能否产生协同效应。能产生协同效应，就是“1+1>2”的效果；协同不起来，顶多是“1+1=2”的效果。

在刘步尘看来，格力与银隆之间也许更偏向于后者。“它们之间的共同处就两块，一个是电池一个是电机。格力有电机，但主要用于空调、冰箱，它的电机能不能用在汽车上不好讲；银隆有电池，但它的电池不是最好的，这种状况下，产生协同效应比较困难。”

所以，从这个角度来说，银隆对格力肯定有作用，不管怎样这也算是个增收增利的业务，但如果想指着这个业务来支撑起格力2018年实现2000亿元的目标，恐怕难度还是有点大。

这也意味着，格力的未来，横向和同行比，仍是好公司，它的营收和利润不会太差，毕竟过去的底子足够厚，即使下降也能保持一个较为强势的位置；但如果纵向和自己比，当格力把越来越多的精力放在主业之外，而且还是有不确定性甚至是有些风险的业务，那它自身的不确定性也就越来越大。