6月21日，全球领先的电动汽车制造商特斯拉宣布收购美国最大的太阳能制造商“太阳城”（solarcity）,其天才创始人马斯克表示若成功完成收购，两家公司的核心业务都将得到最大化的利用与发展。通过收购，特斯拉将成为“世界上唯一能够向消费者提供端对端清洁能源产品的垂直一体化能源企业”，产品涵盖太阳能面板、家用蓄电池和电动车，并建立起一种家庭能源生态系统。
按照马斯克额话来说就是“用户可以将特斯拉电动汽车开到由太阳城屋顶电力系统提供电力的家中充电，储存在特斯拉蓄电池中的能源也可以用来给电动车充电。如果特斯拉的用户想要使用太阳能驱动汽车，在现有情况下，必须先后安装太阳能电池板、电池组和充电器，但在整合太阳城的业务后，特斯拉将可以建立起“一站式”商店，用户可以无缝获取太阳能驱动汽车的解决方案。

这一构想看起来十分的美好，甚至有点要颠覆世界的意思，然而资本市场对于这一切并不买单，当天，特斯拉股价盘后暴跌12个点，直接跌去35亿美元，而这35亿美元刚好是“太阳城”整个公司的市值。

好，接下来，我就来给诸位分析，为什么资本市场这么不看好这次“美好”的收购。

太阳城“solar city”，这个家公司不查不知道，一查惊一跳，该公司最大的股东正是特斯拉的CEO马斯克本人，其实说白了就是马斯克的公司，在今年这家公司最大的融资方是“射火箭”的Spce X ，恩，你没有看错，这家公司也是马斯克的，这关系大家应该看明白了吧。
接着说太阳城，太阳城这家公司的商业模式相当简单，一句话说就是一家“租赁公司”，通过购买昂贵的太阳能光伏系统然后转收租赁给客户，附加提供安装和维修等周边服务，之所以这样一种租赁服务能够在商业上成立，就在于几乎没有人愿意购买昂贵的太阳光伏系统，这样一来太阳城变抓住了机会，自己花费高额的费用购买光伏系统，然后转手出去，赚钱购买费用或者租金之间的差价。

这样的商业模式，有一个最大问题----“没有核心技术”。

这种没有核心技术的“租赁公司”要想发展，只有通过不断的融资扩大规模，然后通过规模效应来降低成本达到盈利，简单的说就是“要想发展，就必须砸钱，刷规模。”,

可是刷规模又不是刷单那么简单，这背后也得有一个套路，而太阳城的套路其实听起来也是挺好的，甚至有可能颠覆美国电网系统。很简单“太阳城利用特斯拉提供的蓄电池，保证在没有太阳的情况下通过蓄电池供电（可坚持2-3天），有太阳的情况下给电池充电，也就是基本上可以保证安装了太阳城系统的家庭用户，可以一年完全依靠这套系统实现电力自足。同时”太阳城给予电池10年的维修保证，在10年内用户不需要担心电池是否损坏，但是呢用户得为这套系统发的电交电费，为使用这套系统而支付租金，而电费这一块呢比电力公司要便宜百分之30左右”用户和太阳城之间的协约关系往往是直接签署20年时间，在这20年里，太阳城的收入主要来源就是光伏系统租金和电费了。

可是这里面有一个很大的问题，那就是，一个公司花费高昂的价格购买设备出租，在这一过程中还得不断的刷规模做蛋糕，并且要等20年才能收回成本，那么这样就需要海量的资金来维持公司运作，那么问题来了，从哪里找这么多钱？

奥巴马总统上任后，就退出了一个绿色革命，所谓绿色革命说白了就是鼓励这些太阳能产业企业的发展，鼓励的措施就是免税和给钱，太阳能产业一度在华尔街那可谓是掌上明珠，根本不用担心融资的问题。然而一个噩耗传来！油价跌了，页岩气技术突破了。在太阳能成本高居不下的时候，其替代品的价格下跌使得太阳能板块直接从云端掉入深渊，太阳城的股价直接腰斩跌了一半。

而奥巴马总统的绿色革命补贴到2017年就要结束了，也就是说还有不到一年时间，对于像太阳城这种本生就在烧钱的公司，没有了补贴后，公司的运作成本将会如同火山爆发般井喷，有相当的可能会将其逼死。

而正是在这样一个节骨眼上，特斯拉选择收购了太阳城，大家可别忘了，特斯拉自己就是一家没有盈利的公司，要是没有政府补贴和融资早死一百回的公司这下又来这么一个烧钱的家伙，自然是让资本市场担忧其收购后的资金压力的。

这就是为什么不看好的原因了吧。