中国家电巨头美的拟收购德国机器人企业库卡一事，因欧盟和德国官员近日表态反对而增加不确定性，不过这并非欧盟和德国政府的官方正式文件。

而美的集团(000333.SZ，下称美的)5月31日晚，在收购库卡一事的相关补充说明中重申，美的不以库卡退市为目标，要约收购的目标是对库卡的持股从13.5%增至30%以上，将尽力维持库卡在德国的上市公司地位、业务独立性和管理团队的稳定性。

反对声音

据法新社的报道，欧盟数字经济委员奥廷格表示，库卡对欧洲工业具有重要战略意义。他质疑中国是否会允许外国公司参与到如此关键的行业，并表示“不太可能”。奥廷格称，因为并未向中国求助，在欧盟内部寻求解决出路不失为更好的办法，例如公司内部大股东提供支援、其他欧盟公司注入资金等。

德国经济部长嘉布瑞尔上周在内阁会议中也表示了对此项收购的担忧，他认为，政府并没有在商务事宜中发挥作用。

美的5月18日宣布进一步增持库卡股票，库卡总裁劳伊特当天对媒体说，改善物流机器人和服务机器人的生产以及将该业务推广到中国去，“我们完全不认为这是一次敌意兼并。”他还说，如果美的的计划得以实现，将是中国在德国迄今以来最大的收购行为。

在上周五的库卡股东大会上，劳伊特再次对美的增持表达乐观态度。他表示，美的集团的提案将能为库卡带来战略支持，尤其是能对库卡进军中国市场提供帮助。

不过，福伊特集团总裁林哈德对此表示质疑。林哈德说，这是一项结果未定的收购要约，“我不理解，他为何现在就能做出如此肯定的表态。”福伊特持有至少25%的库卡股份，目前是库卡的最大股东，因此在股东大会上有权否定管理层的路线。而如果美的此次要约收购取得成功，那么美的将从库卡的第二大股东变为第一大股东。

“欧洲不用太紧张”

高工产研的金融服务项目总监张宏标向第一财经记者分析说，欧美国家对中国有很多限制，怕一些技术被用于机密设备上，因此大的并购都要经过审核。“其实，库卡对欧盟来说，并不属于掌握特别机密技术的企业，库卡主要提供解决方案，减速器等部件也是外购的。”

张宏标说，单纯从经济角度看，美的对库卡提出要约收购，国外投资者是很合算的。

“如果库卡不从德国资本市场退市，欧洲、德国根本不用太紧张。因为即使美的成为库卡第一大股东，还有其它股东约束，做什么事都是由董事会决策的。”张宏标认为。

在张宏标看来，中国企业“走出去”的观念正在改变，不是什么事情都要自己从头做起，并购是成本较低、成功率较高的方式。“不仅机器人行业，甚至芯片行业，以后都会有中国企业参与并购的影子，这种大趋势是改变不了的。”

“中国人花大价钱，它要是愿意被收购，一是投资者有溢价收益;二是市场可以拓展更大，这是共赢的”。张宏标说，中国这么大的潜力市场，跨国巨头未来不一定拼得过中国本土企业，现在中国本土机器人企业在中低端领域已在替换国外产品。“全球化的经济大浪潮，无人能阻挡。”

维持库卡上市地位

拟斥资约292亿元人民币收购库卡股权至30%以上，对美的来说，已构成重大资产重组。5月31日晚，美的公告了对深圳交易所关于重组问询函的回复，对这次收购的情况和风险做了更详细的补充说明。

美的表示，十分欣赏库卡的管理层和员工，希望收购完成后继续支持库卡业务独立，维护库卡管理层及核心技术人员稳定。不过，截止目前美的暂未与库卡达成收购后人员安排方面的具体措施，所以本次收购存在库卡管理层和核心技术人员流失的风险。

库卡的治理机构，由执行委员会(也称管理董事会)、监事会和股东会组成。执行委员会有两名成员，由监事会任命;监事会有12名成员，半数由股东会选举产生，另一半由库卡员工选举产生;股东会由股东组成。美的会谋求在库卡监事会的代表席位，以适当反映美的要约收购完成后的持股比例。

政策审批，是另一大风险。对于这次收购，美的已在中国国家发改委备案，并已向中国国家商务部反垄断部门提交了关于本次收购可能涉及的经营者集中审查事宜。而欧盟、德国的政府部门是否批准，从目前看仍存在不确定性。

美的重申，将维持库卡在德国法兰克福证券交易所的上市公司地位。而法兰克福交易所只会根据上市公司主动申请而批准退市，从实际情况看，存在公众股仅保留2%的情况下依然未被退市的案例。

股东会也是需要过的一关。有人认为，美的这次收购的出价过高。美的表示，在ABB、发那科、安川电机及库卡这全球四大机器人企业中，ABB、发那科市值较大，收购可行性较低;库卡的工业机器人水平在全球处于领先水平且市值规模适中，符合美的战略投资方向。而且，库卡如今已拥有实现工业4.0的重要组成成分：人类和机器人合作的安全机器人系统、集成导航的流动性、连接IT世界的模块化控制系统。因此，美的战略投资库卡具有协同效应，有助于美的扩展在工业和服务机器人业务范围。

尽管美的要约收购库卡，还存在着诸多不确定因素和风险。不过，6月1日，美的在国内A股复牌交易后，当天股价仍拉升7.07%，收盘价为22.86元。6月6日，美的将召开股东大会，审议要约收购库卡的方案。（来源：一财）